用时两年，定制家居企业广东皮阿诺科学艺术家居股分有限公司(002853.SZ，以下简称“皮阿诺”)终究走完了上市之路。3月10日，皮阿诺在深圳证券买卖所敲钟上市，且股价一路飙升，截至3月17日开盘，股价已由刊行价钱31.03元/股拉升至71.97元/股。

经由过程本次刊行，皮阿诺将募得基金48406.80万元。皮阿诺暗示，融资难、产能不足制约了其进一步成长，本次募得资金将投入公司产能扩建项目，届时，皮阿诺将有用解决产能瓶颈，追逐市场范围，定制橱柜、定制衣柜将新增年产21万套摆布。另外，皮阿诺在招股书中提出，将来三年将增强智能厨房、智能衣柜的课题研发。

多位业内专家认为，2017年开年多家定制家居企业已取得上市首发经由过程，加重了市场混战，是以终究市场可否完全消化企业上市后所扩年夜的产能，尚待不雅察。而智能家居作为传统家居的转型标的目的前景庞大，但因仍在成长阶段，短时间内不容易获得市场回报。

对此，《中国经营报》记者就定制家居产能、智能家居研发进展等相干问题联系了皮阿诺相干部分，但截至记者发稿，未收到对朴直面答复。

欲以产能换市场

日前，皮阿诺已完成了敲钟上市环节，这距离2015年3月初，皮阿诺初次公然刊行股票招股仿单表露已用时两年。本次刊行价钱为31.03元/股，刊行数目为1560万股，皮阿诺终究可募得资金48406.80 万元。

据领会，皮阿诺成立在2005年，首要从事定制厨柜、定制衣柜和其配套家居产物的个性化定制和设计安装办事，产物定位在中高端消费市场，年营业收入在5亿元以上。

皮阿诺在最新的招股书中暗示，此次现实召募资金扣除刊行费用后的净额全数用在公司主营营业相干的项目和主营营业成长所需的营运资金，拟投入项目为中山阜沙产能扩建项目、天津静海产能扶植项目一期和一体化信息治理系统扶植项目。

召募4.8亿元进行上述三个项目标目标，是为了扩年夜产能。皮阿诺宣称，融资难、产能不足制约了其进一步成长，经由过程公然刊行股票并上市，将有用解决产能瓶颈，追逐市场范围。资金召募成功后，皮阿诺会敏捷扩年夜公司产能，定制橱柜、定制衣柜将新增年产21万套摆布。

中国度具协会理事长朱长岭向记者阐发，定制家居在2016年增加率在20%~30%，因消费者对定制家居比力青睐，定制家居抢食了一部门板式家具的市场，是以市场容量相对照较乐不雅。

不外，记者查阅招股书发现，2014年至2016年，皮阿诺定制厨柜和其配套家居产物产能均为6.5万套，产能操纵率别离为92.45% 、97.10% 、118.63%；定制衣柜和其配套家居产物产能别离为1.7万 、1.7万、2.5万套，产能操纵率为93.45%、110.40% 、112.43%。

固然对皮阿诺来讲，产能操纵率相对较高，但本次募投项目建成后，将新增定制厨柜产能 12 万套，定制衣柜产能 9 万套，也就是说，产能将会是2016年的3倍。对此，业内不雅点认为，产能激增过量很考验公司市场的耗损能力，存在产能多余的风险。

借力智能化

皮阿诺谋求上市除为扩年夜产能、加持定制家居市场外，另外一个方针则放在了智能家居的研发打算上。

皮阿诺在产物开辟打算中指出，将来三年公司产物开辟打算具体标的目的为智能厨房研发课题、新型除油烟型厨柜研发课题和新一代多功能衣柜研发课题。此中，智能厨房研发课题和新一代多功能衣柜研发课题即是凡是意义上所讲的智能家居。

智能厨房研发课题将整合现有的LED照明手艺、带智能管控的信息化手艺和消费型电子和主动化手艺，使其在厨房中获得公道利用，开辟合适中国消费者的智能厨房系统。新一代多功能衣柜研发课题则将集成智能节制手艺、环保手艺、防潮手艺、智能平安提防手艺等，开辟多功能衣帽间，包罗平常收纳、保藏室等功能，和供给时尚、气候信息等功能。

另外，梳理皮阿诺对正在从事的研发项目环境表露可知，厨柜方面智能厨房手艺已进行了初步利用，具有收纳、备菜、烹调、清算、上彀、人机互动和灯光展现结果等功能的智能厨房已小批量出产， 处在进级革新阶段；而衣柜方面的移动互联智能家居手艺、智能灯光可调理卧室系统还处在项目研发阶段。

据前瞻财产研究院发布的《中国智能家居装备行业市场前瞻与投资策略计划陈述》数据显示，2016年，我国智能家居市场范围达605.7亿元，同比增加率50.15%。估计将来几年内智能家居有望迎来爆发，到2018年，智能家居市场范围将达1396亿元。

不外，在智能家居的市场需求方面，今朝还需要履历一个成长的阶段。据市场研究公司Statista发布的数据显示，2016年美国智能家居市场容量是中国的18.7倍，在智能家居普和率增加环境方面，美国以5.8%位居第一，中国仅为0.1%。

对此，朱长岭指出，其实此刻对智能家居的概念界定还处在恍惚地带，智能应当指的是对家庭办事系统的主动化研究，但今朝家居产物的智能多逗留在半主动半人工的阶段，还需要不竭地完美，距真实的人工智能还很长的一段路要走。

本钱比赛剧烈

值得留意的是，从全部定制家居行业上看，皮阿诺所面对的挑战也变得与以往分歧。今朝，已上市的索菲亚、好莱客、顶固等品牌正借助本钱气力在定制家居行业占据一方，2017年开年，尚品宅配、欧派家居和皮阿诺的相继上市，更是给风口上的定制家居添了一把火，定制家居的市场竞争已不单单逗留在产物层面，而是最先向本钱市场倾斜。

����.txt定制家居事实缘何被行业和本钱市场热捧？中国度居电子商务协会创会人、履行会长兼秘书长王开国认为首要有五个方面的缘由：第一，“定制”家居被愈来愈多推重“个性化”消费且具消费潜力的年青消费者热捧；第二，“定制”让曾难登高端家居市场的板式家具“高峻上”起来；第三，由于“定制”，付出模式酿成了消费者先交钱、厂商后出产，从而让厂商的财政风险降到最低；第四，消费者为当下“定制”的高利润“毫不勉强”地买单；第五，概念“进步前辈”，合适当下本钱的主流。

别的，据定制家居巨子索菲亚日前发布的2016年度事迹快报显示，该公司2016年度营业总收入超45亿元，同比增加41.75%；利润总额约8.3亿元，同比增加37.20%；实现归属在上市公司股东的净利润6.6亿万元，比上年同期增加44.74%。

在这类环境下，皮阿诺一上市便要在行业和本钱上面临实力强劲的敌手。不但如斯，皮阿诺以经销商为主的经营模式也是一个不成轻忽的隐患。

招股书显示，陈述期内，公司的发卖模式以经销模式为主，比来三年，公司经由过程经销模式实现的收入别离为40083.12万元、 40980.01万元、 50601.51万元，占公司主营营业收入的比例别离为80.45%、 81.41%、 81.69%。在可预感的将来，公司仍将连结以经销模式为主的发卖模式。

对此，皮阿诺在招股书中也坦承，可否保持经销商系统的不变性和经销商的延续成长是公司面对的主要风险。虽然公司颠末多年的成长已与首要的经销商成立了不变的营业关系，但借使倘使首要经销商在将来经营勾当中与公司的成长计谋相违反，或经销商不克不及不变延续成长，使两边未能连结不变和延续的合作，可能会对公司的将来成长造成晦气影响。

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